化工行業(yè)周報：行業(yè)淡季 化工品整體偏弱

本期上證綜指下跌4.37%，化工行業(yè)下跌5.12%，弱于大市。子行業(yè)全部下跌，其中其他纖維、維綸、磷肥等板塊跌幅居前。

甲醇價格整體持續(xù)走低，整體市場跌幅在20-130元/噸不等。部分甲醇廠家檢修持續(xù)進行中，各家?guī)齑嫔锌?，傳統(tǒng)下游進入淡季，剛需接貨。

醋酸價格持續(xù)走弱，本周西北價格持續(xù)走跌，幅度較大，整一周下調幅度達400元/噸。國內市場來看，目前下游接貨冷清。

國內尿素市場波動不大，鉀肥市場挺價待市，市場需求支撐尚未有明顯好轉，磷肥價格平穩(wěn)運行。

草甘膦市場橫盤整理，惜售情緒蔓延。供應商報價2.7-2.95萬元/噸，市場成交至2.7-2.75萬元/噸。

在高溫天氣及環(huán)保壓力影響下，有機硅下游終端需求有轉淡表現(xiàn)，部分下游拿貨心態(tài)有所遲疑，且看跌現(xiàn)象普遍。

國內純MDI市場窄幅上揚，聚合MDI市場小幅上探承壓后重心回落，然下游需求乏有效支撐。

國內粘膠短纖市場價格保持堅挺。國內氨綸市場成交清淡，成本面支撐作用暫穩(wěn)。滌綸短纖市場價格下跌。滌綸長絲盤整。原料市場無明顯上行支撐。

PVC市場走勢不佳，整體成交重心向下，主流成交價格下行幅度在80-90元/噸。

投資建議：

近期我們建議關注上等成長標的、及具備產業(yè)一體化的龍頭型標的。本期具體可重點關注：(1)產業(yè)布局完善的煉化產業(yè)鏈企業(yè)及煤化工企業(yè)。(2)近期價格處于高位的相關化工品對應的企業(yè)，如有機硅、醋酸、染料、農藥、滌綸等。(3)擁有核心高精技術的成長型企業(yè)，關注產業(yè)前景廣闊、技術門檻高的新材料子行業(yè)。(4)環(huán)保高壓、供給側收縮、上游回暖的農化子行業(yè)。

長期來看，化工行業(yè)投資增速仍處于下行空間，新增產能供給有限，加上2018年開始環(huán)保費改為環(huán)保稅、排污許可證等政策落實將大大加強政府對環(huán)保的執(zhí)法剛度，國內環(huán)保高壓常態(tài)化，供給側有望持續(xù)收縮。在環(huán)保趨嚴的背景下，將加速落后的中小產能退出，部分子行業(yè)“劣幣驅逐良幣”現(xiàn)象得到改善，隨著行業(yè)集中度的提升，龍頭型企業(yè)市場份額不斷擴大，行業(yè)產能結構得到較大調整。我們長期看好具備規(guī)模優(yōu)勢的龍頭型企業(yè)。

重點公司推薦關注：萬華化學(吸收合并上等資產、化工巨頭再進一步)、華魯恒升(主要產品價格高位、成本優(yōu)勢)、揚農化工(環(huán)保高壓、麥草畏放量)、新安股份(主營產品景氣度較高、有機硅未來新增產能有限)。